TrendForce：英伟达FY2Q25营收翻倍，H200主导AI服务器，三星HBM3E出货

TrendForce集邦咨询在英伟达AI GPU报告中指出，英伟达数据中心业务由于对Hopper GPU的需求提升，带动公司整体营收在2025财年第二季翻倍增长，达到300亿美元。(注:英伟达财年与自然年不同步，2024年1月底至2025年1月底为2025财年，2025财年第一财季即2024年1月底至2024年4月底，依此类推) 预计H200 GPU将在2024年第三季后成为英伟达的供货主力。此外，英伟达数据中心业务营收年增154%，促使整体营收占比提升至近88%。

在中国市场，由于云端客户对本地端大型语言模型(LLM)、搜索引擎和聊天机器人(ChatBot)的建设需求，搭载H200的AI服务器需求从2024年第二季起显著提升。TrendForce集邦咨询预计，随着市场对搭载H200 AI服务器需求的提升，将填补Blackwell新平台可能因供应链整备而延迟出货的空缺，预计2024年下半年英伟达数据中心的业务营收将不会受到太大影响。

此外，TrendForce集邦咨询预估，英伟达的Blackwell平台将于2025年正式放量，其裸晶尺寸是现有Hopper平台的两倍，明年成为市场主流后将带动CoWoS需求增长。台积电作为CoWoS主力供应商，近期已上调至2025年底的月产能规划，有望接近70-80K，相较2024年产能翻倍，其中英伟达将占超过一半以上的产能。

存储器三巨头美光、SK海力士和三星电子均抓住了英伟达HBM3e的商机。H200是首款采用HBM3e 8Hi的GPU，而后续的Blackwell系列芯片也将全面升级至HBM3e。三星虽较晚推出HBM3e，但根据TrendForce集邦咨询的最新研究报告，三星电子的HBM3E内存产品已完成验证，并开始正式出货HBM3E 8Hi产品，主要用于英伟达的H200 GPU。

与此同时，美光和SK海力士已于2024年一季度底通过英伟达HBM3E验证，并从二季度起批量出货，其中美光产品主要用于H200，SK海力士则同时向H200和B100系列供应。